美股市场与经济基本面偏离,但历史表明这轮牛市可能还会持续一段时间

原标题:美股市场与经济基本面偏离,但历史表明这轮牛市可能还会持续一段时间 来源:腾讯美股

腾讯证券3月26日讯,美股牛市一周年快乐。

一年前的这周起,美股触底反弹。但从那时起,投资者就赶上了疫苗研发与接种的大潮,大规模的财政刺激,以及美联储史无前例的支持,数万亿美元被用于阻止大萧条。

标准普尔500指数自去年春天的疫情崩盘以来已飙升76.1%,令人震惊。历史表明,牛市开始得势头越猛烈,通常持续的时间就越长。

CFRA Research的首席投资策略师山姆-斯托瓦尔(Sam Stovall)周三在一份报告中写道,这并没有保证,但“牛市第一年的涨幅如果高于平均值,通常会转化为持续时间更长的牛市,若第一年不温不火,通常则会导致牛市持续时间低于平均水平。”

第一年的牛市涨幅远高于平均水平。事实上,斯托瓦尔的数据显示,这是此前几轮牛市平均37.5%的两倍多,也是1945年以来的最大涨幅。这甚至远远高于2009年牛市第一年68.6%的涨幅。因此,这种上涨可能会持续相当一段时间。

“华尔街并不代表经济基本面”这句格言从未像现在这样正确过。

诚然,经济萧条得以避免,但美国仍处于疫情之中。这种痛苦是前所未有的,尽管道琼斯指数创下了几十次新高并突破了33000点,纳斯达克指数虽然最近承受着压力,但也比2020年的低点上涨了近75%。

新冠大流行已导致超过53万美国人死亡。数以百万计的美国学生一年都没有踏进过教室。医院的工作人员也几乎透支。由于病毒导致旅游、休闲、外出就餐、电影以及其他许多商业摁下暂停键,就业市场被摧毁。今天,有1890万人通过传统的国家失业救济申请或疫情救助计划领取失业救济金。数以百万计的工作岗位已经恢复,但自疫情开始以来,美国经济仍减少了950万个工作岗位。

事实上,股市远远领先于经济周期,它是在展望一个新阶段:最终的经济繁荣会有多强劲。以历史标准衡量,10年期美国国债收益率仍处于低位,但最近升至13个月来的最高水平,引发了通胀担忧。与此同时,引领2020年反弹的高增长和科技股表现落后,对经济敏感的蓝筹股表现出众。

美国也即将翻开新的一页。经济数据中也有一些亮点,比如美国劳工部(Labor Department)公布的初请失业金人数处于疫情爆发以来的最低水平。然而,它们仍高于大萧条时期的峰值水平。

如今,关于美国经济的消息似乎总是好坏参半。但对华尔街来说,这波牛市的行情可能才刚刚开始。(仲夏)

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